7-8月，本應(yīng)是紡織行情相對偏淡的季節(jié)，但今年情況顯然“與眾不同”！FDY和POY在7月初的現(xiàn)金流利潤雙雙爆表，F(xiàn)DY常規(guī)150D更是高達(dá)1000元/噸。

  然而，并非所有產(chǎn)品都如此“春風(fēng)得意”！近年來利潤情況穩(wěn)定良好的DTY產(chǎn)品在今年的火熱行情中卻成了“失意者”。從下圖可見，7-8月DTY150D現(xiàn)金流基本位于300元/噸下方，較POY和FDY差距甚遠(yuǎn)。

  近年來表現(xiàn)良好的DTY為何淪為“失意者”？

  今年以來，POY表現(xiàn)強(qiáng)勢，隔三差五就召開的“POY行業(yè)會議”更是讓產(chǎn)能高度集中的POY定價權(quán)表現(xiàn)得更為強(qiáng)勢，除此之外，今年以來POY和DTY的供需關(guān)系也在一定程度上左右了利潤分配格局。

  首先，小編在今年年初就曾今提及，今年全國加彈機(jī)預(yù)計增量將達(dá)到900臺左右，對應(yīng)POY需求增能量約在118萬噸/年左右，而從實際的增量情況來看，今年實際增量要遠(yuǎn)不止900臺，甚至有業(yè)內(nèi)人士表示：2017年滌綸加彈機(jī)增量預(yù)期翻倍！

  與此同時，反觀POY的新增產(chǎn)能情況，截至8月末，實際新投產(chǎn)的也就恒邦二期的CP1和CP2合計約50萬噸產(chǎn)能（其中CP2在8月中旬才投產(chǎn)），以及復(fù)產(chǎn)的逸暻一期的16萬噸產(chǎn)能（重啟后不久便因故檢修），因此，今年上半年P(guān)OY的實際增量相當(dāng)有限。

  與此同時，下游織造端對DTY的需求情況也不容樂觀，市場人士反饋：今年上半年蕭紹圓機(jī)市場持續(xù)低迷，對DTY需求明顯不足；同時，海寧經(jīng)編等市場的部分DTY需求被FDY替代，也對DTY的需求情況產(chǎn)生一定影響。

  需求逐漸釋放，DTY能否卷土重來？

  而進(jìn)入9月，市場情況再度出現(xiàn)變化，首先，POY將在后期迎來投產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)高峰期。

  從目前的市場預(yù)期來看，9月份將投產(chǎn)裝置包括逸楓（原明輝）和逸暻二期（原紅劍二期）合計約50萬噸POY產(chǎn)能；此外，重啟的檢修裝置包括逸暻一期16萬噸POY、億豐二分廠10萬噸POY，綜上，9月市場將有約76萬噸產(chǎn)能回到市場。

  此外，下游需求情況已開始逐漸復(fù)蘇！

  一方面，近期蕭紹圓機(jī)市場有所恢復(fù)，主流DTY工廠產(chǎn)品庫存略降至15-20天左右；其次，經(jīng)編市場對細(xì)旦多孔的DTY產(chǎn)品需求明顯增加，市場人士表示：“近10萬箱庫存半個月清空了，較多規(guī)格出現(xiàn)了貨緊的情況。”

  綜上，常規(guī)150D產(chǎn)品現(xiàn)金流長期位于300元/噸以下的低位顯然不太現(xiàn)實，9月POY將迎來集中投產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)期，屆時市場供需情況將出現(xiàn)一定變化，產(chǎn)品利潤或?qū)⒅匦路峙洹Ｅc此同時，隨著金九銀十的臨近，圓機(jī)、經(jīng)編市場需求逐漸釋放，或?qū)⒅蜠TY加快反彈。